Anthropic, la empresa de inteligencia artificial creadora de Claude, registró una pérdida neta de 80 mil 700 millones de dólares durante el primer semestre de 2026. La cifra aparece en un borrador del folleto financiero preparado para su posible salida a bolsa en noviembre y contrasta con los 13 mil millones de dólares perdidos en el mismo periodo del año anterior.
El monto no representa en su totalidad dinero gastado en la operación cotidiana. Aproximadamente 72 mil millones corresponden a ajustes contables vinculados con el aumento del valor estimado de bonos convertibles y otros instrumentos empleados para financiar a la compañía. Cuando la valoración de la empresa crece, también aumenta el valor de las obligaciones que podrían convertirse en acciones, y ese cambio se refleja como una pérdida en los estados financieros.
Ingresos que se multiplicaron casi quince veces
La expansión comercial de Anthropic fue acelerada. Entre enero y junio obtuvo 16 mil 300 millones de dólares en ingresos, frente a mil 100 millones en el mismo lapso de 2025. La facturación semestral se multiplicó casi quince veces y superó ampliamente los 4 mil 600 millones registrados durante todo el año pasado.
Ese crecimiento, sin embargo, presenta una concentración relevante: alrededor de 20 por ciento de los ingresos provino de solo dos clientes. La propia compañía advierte que una porción significativa de su negocio seguirá dependiendo de un número limitado de compradores. Esa situación puede aumentar la vulnerabilidad ante la pérdida de contratos o cambios en la demanda de grandes empresas.
El costo de entrenar y operar modelos
La infraestructura es uno de los principales frentes de gasto. Anthropic destinó cerca de 9 mil millones de dólares a capacidad de cómputo durante el primer semestre, por encima de los 2 mil 300 millones invertidos un año antes. También ha asumido compromisos de largo plazo para contratar servicios de nube, centros de datos y recursos informáticos.
Los acuerdos ya planteados suman cientos de miles de millones de dólares durante la próxima década. La empresa podría elevar hasta 750 mil millones sus necesidades de capacidad informática adicional en los próximos años si se concretan todas las negociaciones previstas. El tamaño de esos compromisos ilustra la intensidad de capital de la competencia por desarrollar y ofrecer modelos de inteligencia artificial cada vez más grandes.
Una oferta pública con valoración histórica
Anthropic aspira a debutar en bolsa con una valoración inicial de entre 1.5 y 2 billones de dólares. De alcanzar el extremo superior, la operación estaría entre las mayores ofertas públicas de la historia. La compañía fue valorada en 965 mil millones de dólares después de una ronda de financiamiento cerrada en mayo, en la que captó 65 mil millones.
El folleto también expone riesgos operativos relacionados con seguridad, alineación de modelos y posibles incidentes de gran escala. La empresa reconoce que determinados daños vinculados con sistemas avanzados podrían superar la cobertura disponible en el mercado de seguros. Esas advertencias son habituales en documentos para inversionistas, pero adquieren especial peso por el alcance de las herramientas que desarrolla.
Las cuentas muestran dos historias simultáneas: una compañía con ingresos en expansión extraordinaria y una estructura financiera sometida a enormes necesidades de capital. La pérdida contable de 80 mil 700 millones no equivale a una salida de efectivo del mismo tamaño, pero tampoco elimina el desafío de financiar infraestructura, reducir la concentración de clientes y demostrar que el crecimiento puede convertirse en rentabilidad sostenible. La oferta pública obligará a los inversionistas a valorar ambas caras del negocio.
Fuentes: Wired, Reuters, folleto financiero preliminar de Anthropic.
